理想2026Q1业绩发布，李想：初创公司、中厂和大厂都会进入机器人赛道

2026-05-31 · 凤凰配资

立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票启动！挖掘最具价值的资本力量，你的一票，至关重要 点击投票 高端智能汽车的竞争本质上是具身智能的竞争。 微信公众号｜ipozaozhidao “随着核心技术和全新产品矩阵的稳步落地，我们将维持20%的全年销量增长目标。”理想汽车（LI.US；02015.HK）董事长兼CEO李想在5月28日晚间的2026Q1业

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高端智能汽车的竞争本质上是具身智能的竞争。

微信公众号｜ipozaozhidao

“随着核心技术和全新产品矩阵的稳步落地，我们将维持20%的全年销量增长目标。”理想汽车（LI.US；02015.HK）董事长兼CEO李想在5月28日晚间的2026Q1业绩会上表示。

根据当天公布第一季度销量数据，理想汽车一季度交付9.51万辆汽车，同比增长2.5%。体现在营收上，理想汽车第一季度整体营收230亿元，同比减少11.4%；其中，车辆销售收入为215亿元，同比减少12.7%。

利润方面，理想汽车第一季度的毛利为18亿元，较上年同期减少66%。毛利率为7.9%，而2025年第一季度为20.5%。期内的经营亏损为30亿元，净亏损23亿元。

不过，理想汽车本财季大幅降低营业费用与销售、一般及管理费用的同时，研发费用同比增加8.3%至27亿元。 期间，营业费用为48亿元，同比降低4.8%；销售、一般及管理费用为20亿元，同比降低19%。

理想汽车在研发费用的投入还将继续加大。今年，理想汽车预计研发投入达到约120亿元，其中AI相关投入占比约50%，同步布局具身智能上半场的自动驾驶与下半场的通用人形机器人。

这种逆势加大研发投入的做法，一定程度上是理想汽车对于人工智能时代的笃定。 “无论是初创公司，还是我们这种刚步入千亿收入的中厂和更大规模的大厂都会进入机器人赛道。” 李想在业绩会上表示， 机器人会成为标准劳动力。

5月15日上市的全新旗舰SUV理想L9，被视为理想进入具身智能时代的第一个智能体。理想自研芯片马赫M100和马赫VLA大模型成功一体化部署上车，这是软硬协同的量产落地，也是理想汽车发展的重要里程碑。

李想在业绩会上透露了该车型的初步成功。 销售两周时间，成交价在50万元以上的理想L9Livis车型大定超过1万辆，预计理想L9可以在50万元以上的新能源SUV市场保持20%以上的市场份额。

李想称，从6月份开始，理想汽车将重点聚焦传播和推广理想L9 Ultra车型，努力实现在40万元-50万元的新能源SUV市场中获得20%的市场份额。被李想喻为“理想L9的5座版”的 新一代理想L8（5座版）也将于6月份发布 ，新的产品矩阵将不断完善。

据介绍， 理想汽车将在6月举办软件与人工智能发布活动， 深度分享车机交互、基座模型、智能驾驶以及系统智能体的相关内容，还包括基于近期交付对理想自研芯片的真实体验。

根据理想汽车第二季度业绩指引，预计交付车辆9.5万辆至10万辆，同比减少14.5%至10.0%；收入总额为241亿元至254亿元，同比减少20.2%至16.0%。

以下为理想汽车管理层在业绩会上的问答内容精编：

Q：刚刚发布的新车型理想L9的整体订单量如何Livis版本目前交付需要9-11周，公司的产能情况如何二季度公司销量指引中L9的占比是多少

A：理想全新的L9从订单结构分析， 主力的Livis版本订单占比将近90%，顶配的Ultra版本占比10%，这充分体现了用户认可车型高阶技术的价值，愿意为高端配置买单。 这标志着理想增程产品正式稳固在50万以上的高端市场，实现了品牌向上的突破。后续，我们将重点强化Ultra版本的产品力传播，进一步优化订单结构。

产能方面，全新L9在常州生产基地生产，可以与全新L8共线柔性生产，长期生产保障能力稳定。5月份和6月份处于爬坡期，每月产能大约为4000台-5000台。目前，Livis版本的双色车身和专属创新零部件供应存在瓶颈，我们已经联动核心供应商完成保供方案。Ultra版本的产能储备充足，可以根据市场订单灵活调整排产。

关于第二季度全新L9的交付量，受上市初期产能爬坡影响，预计交付8000辆左右。 第三季度产能全面爬坡完成之后，我们有信心全新L9的月销将稳步超越老款L9的月均水平。

Q：对即将上市的理想L8，有什么可以透露的信息

A：理想L系列的产品矩阵会随着L8的上市变得更加清晰。L9主打旗舰6座，全新的L8会聚焦旗舰5座2款车型，从而高效且持续地巩固品牌在高端旗舰市场的优势地位。

L8已经在4月份完成工信部新车的公告申报，计划6月底正式发布并启动交付。 相较于老款车型，新车的车身尺寸和轴距均有所加长，车内升级为5座的布局，后排乘坐空间得到大幅优化，整体乘坐体验全面提升。

在动力部分，新车将搭载我们自研的1.5T增程系统，同时配备72.7度电5C大容量电池，电池容量与全新L9保持一致。并且很多技术共享同一技术平台，在能耗和续航表现上十分出色。

另外，车辆还提供双色车身、电动踏板等丰富的个性化选装方案，更多信息请大家关注我们6月份的发布会。

Q：公司管理层对第二季度利润的预期如何从全年看，盈利的明确拐点在什么时候出现在原材料上涨的大背景下，理想今年是否能重返盈利

A：我们第一阶段的表现受到了多个因素的影响，包括旧车型更迭，产品结构占比的变化、交付节奏的变化以及购置税补贴政策的影响，从9系开始进行一系列的产品更新。

随着全新L9的推出和交付，第二季度我们的毛利率将修复到10%。 通过完成车型迭代周期、优化生产线，我们全年的毛利率会大幅改善。当前我们的主要任务是顺利完成换代过渡期的产品更新。

我们很高兴看到，彰显旗舰研发能力和技术领先性的理想L9获得市场高度认可，在高端价位段已获得不错的市场份额。这款产品的成功为我们在该价位段站稳脚跟打下了坚实基础。在此基础上，今年我们还会推出全新产品以及纯电产品线，包括搭载新技术的新车型，这些研发布局会为我们未来两年的发展打下坚实基础。

电动汽车2010-2015年的发展阶段

Q：马赫M100芯片与马赫VLA模型上车之后，目前的实际效果如何新的智驾系统和之前的差异如何在降本方面的具体表现是什么

A：与8.0版本相比，搭载我们自研马赫M100芯片的9.0版本实现了显著提升，主要体现在复杂场景下车辆决策更贴近人类驾驶习惯，无论直行还是跟车都更顺畅，驾乘体验也更舒适。9.0是我们首款运行在自研芯片上的版本，目前在竞争激烈的市场中已经跻身第一梯队，但这仅仅是开始。

新平台下，传感器可以更高精度、更高帧率采集数据，同时M100芯片的强劲算力支撑我们运行更大、更优的算法，这套全新平台实现了数据、算力、算法三端同步升级，这会推动我们自动驾驶能力实现更快的飞跃。 我们关于自动驾驶下一步的规划：

第一，我们会进一步扩大数据输入规模、提升模型精度， 让更多与驾驶相关的语义信息能够输入神经网络，使模型从传感器端就能捕获到更丰富的信号；

第二，我们会提升模型的认知能力，尤其是它学习短期因果关系的能力。 这会让模型突破简单的行为拟合，在更复杂的城市交通场景中做出类人化决策；

第三，我们会优化系统的执行阶段：通过自研操作系统进一步优化计算延迟，配合全线控底盘，车辆可以更精准地控制运动、响应速度也更快。 这会让自动驾驶开起来更果断，更重要的是也更安全。

另外，因为我们采用软硬件一体化设计，自研M100芯片对比上一代平台算力提升三倍，在成本相近的情况下，有效算力提升六倍。相同模型下，输入帧率提升了三倍，推理帧率提升幅度更大。我们的目标是对标美国特斯拉FSD V14版本的性能，今年下半年，围绕M100芯片搭建的高性能AI基础架构将为实现这一目标打下坚实基础。

Q：目前公司对人形机器人的战略与规划是什么

A：从长远角度看，无论是工厂、门店还是用户都需要人形机器人。 从市场格局来看，我们认为创业公司、我们这样步入千亿收入的中厂和更大规模的大厂都会进入机器人赛道。

机器人既不独属于我们，也不独属于创业公司。机器人是标准劳动力，任何希望在该领域有所作为的公司都会做的产品，因此它并不专属于任何类型的公司。 只要公司业务需要人员，就一定会做机器人，唯一区别在于采用外购还是自制方式。

从长期来看，我的观点是： 人形机器人要实现成规模的商业化和工业化，还需要发展到类似2010-2015年电动车所处的水平，至少需要三年以上的时间甚至更久。 因此在这个阶段，还有许多技术难题需要攻克，每一个细微环节以及接下来的技术路线都没有达成共识，这些都需要解决。

Q：公司对AI研发的投入情况如何如何看待AI目前的行业竞争格局

A：我们认为 未来3到5年中高端智能汽车的竞争本质上是具身智能的竞争，而整个行业最高的技术壁垒以及决定公司长期竞争力的核心是芯片和大模型的深度联合设计。

根据我们自研芯片的真实案例，过去我们的技术和信息都是流动的。在大家都使用英伟达芯片的时候，虽然我们做了很多创新，但是别人可以通过挖走我们的人来做到与我们相似的水平。

随着我们自研算力更强的芯片及采用完全不同的模型部署方式和规模，通过软硬化一体的垂直整合，传统的人才挖角的竞争模式彻底失效。后续，我们还会将系统化能力转化为核心壁垒，我们的能力和产出将不再被他人轻易拿走。

此外，时间也是重要因素，自研芯片从启动到正式上车用了4年时间，未来十年我们也会保持技术和创新的竞争力，更要保持足够远、足够领先、足够高、时间足够长的技术壁垒。

通过门店合伙人计划增强渠道活力，新车在研发阶段即实现海外法规适配

Q：渠道层面，门店合伙人计划实施以来，试点门店的坪效与月均销量和改革之前的具体变化是什么如何量化渠道改革对销量的贡献及提振

A：自门店合伙人计划推进以来，通过充分下放经营决策权和利润分享权，激活了一线团队的主观能动性和经营活力。

首先， 店长的经营思维发生了很大转变，从传统执行者转变为真正的经营者。 他可以自主审视各项经营投入产出，以经营效率为核心开展精细化管理，同时提升了核心管理团队的稳定性和长期经营意愿。门店合伙人可以长期深耕一个门店，工作重心可以从单纯追逐短期销量业绩逐步转向深耕本地用户运营，优化区域口碑，构建门店长期核心竞争力。

从阶段性经营现状分析，一季度属于汽车行业传统业务淡季，合伙人计划仍处于初期落地阶段。 从全国平均来看，门店月度的订单目标均实现了超额完成，并且顺利完成了老款L系列的出清节奏，提升了用户服务的满意度。后续，随着店长经营管理经验的持续积累，叠加公司赋能培训，全国门店精细化运营能力将持续提升。

Q：理想最新的海外战略是什么中高端产品出海是否面临更大挑战理想在海外市场2026年及更长远的计划是什么

A：理想的国际化战略在稳步推进。我们在海外市场采取分阶段拓展的思路，结合当地市场规模和竞争格局，我们会灵活选取设立子公司发展经销商，还是签约独家总代的模式。也是希望依托当地的头部合作伙伴，快速搭建销售、交付、售后一体的完整服务体系。

理想汽车品牌和产品持续获得海外市场的认可。我们在北京4月份车展中收获了大量海外媒体和用户的关注，并且正式签约阿联酋和沙特头部的经销商。

针对中东、中亚等市场，我们将以L系列增程车型为主力，首款海外专属版本全新L9将结合当地使用场景， 在充电性能、座舱、空调热管理等软硬件层面进行优化，第三季度将正式进入中东、中亚市场。 5月份，我们将陆续进入中国澳门、柬埔寨、老挝、缅甸，不断深耕东南亚市场。下半年，我们还会在欧洲市场推出纯电车型i6，并且针对右舵市场，年底会在中国香港、新加坡等亚太核心区域投放MEGA的右舵版本。

在产品端，我们会坚持区域精准适配，后续所有新车型在研发阶段，我们便会同步完成海外法规适配，更好地支持理想国际化战略。

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